D'Ed. Condon sur le Pillar :

Léon a-t-il découvert une valeur cachée en revenant sur les politiques financières de François ?

Qu’a le pape que n’avait pas son prédécesseur : de nouvelles informations, des résultats en amélioration, ou simplement une attitude différente ?

14 septembre 2026

Le pape Léon XIV a abrogé lundi l’une des politiques financières emblématiques du pape François, en revenant sur une série de baisses et de gels de salaires décidés en 2021 pour les hauts responsables du Vatican, y compris les cardinaux résidant à Rome.

Dans un motu proprio daté du 1er septembre mais publié par le bureau de presse du Vatican le 14 septembre, Léon écrit que « Ces mesures de maîtrise des salaires adoptées par mon Prédécesseur [...] qui étaient aussi nécessaires pour faire face au défi exceptionnel de la pandémie [...] peuvent désormais être surmontées, dans la certitude que les institutions du Saint-Siège et de l’État de la Cité du Vatican continueront, par divers instruments, à s’engager pour garantir la viabilité économique. »

Cette décision du pape, qui fait également référence à un précédent retour sur une autre mesure d’austérité de l’ère François (l’augmentation des loyers résidentiels dans la Cité du Vatican), constitue le dernier signal provenant du Palais apostolique : Léon se sent de plus en plus à l’aise avec la situation financière du Saint-Siège et confiant dans sa viabilité.

Il s’agit d’un changement remarquable, tant dans la politique que dans l’état d’esprit, entre les deux papes.

Les dernières années du pontificat de François avaient été marquées par des mises en garde de plus en plus alarmantes du pape sur l’état des finances du Vatican, ainsi que par de constants bouleversements de politique. En revanche, la première année et demie du pontificat léonin a représenté une libéralisation effective de la politique financière curiale et une manière nettement plus optimiste d’évoquer la santé financière du Saint-Siège.

Mais, avec seulement des informations partielles sur l’état actuel des finances du Vatican, la question reste ouverte : ce changement résulte-t-il de nouvelles informations, de résultats en amélioration, ou simplement d’un changement d’attitude ?

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L’annonce faite lundi par le Saint-Siège selon laquelle le pape Léon a annulé la baisse et le gel des salaires de 2021 pour les cardinaux de la Curie et les hauts responsables comporte deux contextualisations importantes.

La première relie les baisses de salaires de 2021 aux retombées de la pandémie de coronavirus et au choc économique mondial qu’elle a déclenché. Mais il convient de noter que le motu proprio de Léon de ce mois-ci introduit un qualificatif en suspens — et avec lui une certaine ambiguïté. Le pape écrit que les baisses de 2021 étaient « aussi nécessaires » en raison du COVID-19. Mais il n’explique pas les conditions auxquelles se référait ce « aussi ».

S’il est raisonnable et compréhensible que le Vatican, comme n’importe où ailleurs, tourne la page des mesures extraordinaires adoptées au lendemain de la pandémie il y a cinq ans, il faut rappeler que François lui-même avait déclaré à l’époque que la mesure était d’abord et avant tout motivée par « le déficit qui a caractérisé la gestion économique du Saint-Siège pendant plusieurs années » et « pour assurer la viabilité et l’équilibre entre recettes et dépenses dans la gestion économique et financière actuelle ».

Selon le dernier état budgétaire publié par le Vatican, en novembre de l’année dernière, le déficit structurel du budget curial a presque été divisé par deux entre 2023 et 2024, passant de 83,5 millions d’euros à moins de 44,5 millions. Les dons extérieurs, la performance des investissements financiers et la génération de revenus opérationnels étaient tous en hausse sur la même période.

Les coûts opérationnels ont également augmenté, mais le rapport du Secrétariat pour l’économie du Vatican s’est empressé de souligner que, dans le climat financier plus large, il s’agissait d’une hausse contrôlée plutôt que d’une inflation galopante. Pris strictement dans ce contexte, le retour de Léon sur les mesures d’austérité de 2021 pourrait avoir un sens.

Cependant, le rapport de l’année dernière était en réalité très prudent sur ce point précis, indiquant que, malgré des années de mesures de réduction des coûts, les coûts opérationnels avaient encore augmenté de près de 40 millions d’euros entre 2023 et 2024. Selon le rapport, l’exercice 2024 « pourrait constituer un tournant si [emphase originale], après des années de déficit d’exploitation stable ou en croissance, le Saint-Siège [voyait] la réduction de son déficit d’exploitation dans les années à venir ».

Dans ces conditions, revenir sur des mesures de maîtrise des coûts — comme la décision de Léon d’annuler les baisses de salaires des cardinaux — ne paraîtra pas à de nombreux observateurs comme une façon évidente de réduire un déficit opérationnel qui se chiffre toujours en dizaines de millions d’euros.

D’un autre côté, une lecture attentive des derniers états financiers du Vatican suggère que l’essentiel des hausses opérationnelles se situe dans l’entretien et la gestion des actifs et des propriétés, et non dans les coûts de personnel. Et, quelle que soit l’origine des coûts accrus du Vatican, ses rendements financiers récemment positifs ont dépendu de ventes d’actifs ponctuelles et de réalisations d’investissements, et non de la constitution de flux de revenus stables et en croissance régulière.

De même, les résultats publiés cette année par l’APSA, le gestionnaire de fortune et d’actifs souverains du Saint-Siège, ont salué des résultats solides et stabilisés pour 2025 et ce qu’elle a appelé un « retour à des conditions d’exploitation ordinaires » après qu’un changement de stratégie d’investissement avait produit des rendements extraordinaires l’année précédente.

Cependant, le chiffre de l’APSA susceptible d’avoir le plus d’impact sur le prochain état budgétaire du Saint-Siège, plus tard cette année, n’est pas la hausse enregistrée de la valeur de ses actifs sur le papier, mais la forte baisse de sa contribution au budget opérationnel curial, passée d’une année sur l’autre de 46 millions d’euros à 22,7 millions.

Dans le même temps, une augmentation nette de 89 millions d’euros de la valeur des actifs et investissements de l’APSA — un chiffre en soi considérable — provenait en grande partie d’une réévaluation passive des avoirs existants.

Plus précisément, les deux principaux moteurs de cette hausse de valeur étaient la réévaluation des avoirs en or physique, que l’APSA a évalués comme ayant augmenté de 40,8 millions d’euros depuis leur dernière valorisation, et les valorisations comptables de son parc immobilier, qu’elle a relevées de 39,2 millions d’euros.

Bien entendu, toutes ces informations et analyses ne peuvent conduire qu’à des prédictions partielles de ce que pourrait contenir le prochain état budgétaire du Saint-Siège, attendu dans les deux prochains mois. Il est possible que des hausses extraordinaires aient vu le jour provenant d’autres sources, y compris peut-être d’importants dons effectués en dehors du cadre de l’Obole de Saint-Pierre.

Il est tout aussi possible, cependant, qu’aucune nouvelle recette de ce type ne se soit matérialisée et que le rapport budgétaire 2025 enregistre une réalité similaire ou modestement améliorée par rapport à l’édition 2024 publiée l’année dernière. En effet, ceux qui sont proches des différents départements et organes économiques du Vatican n’offrent aucune raison d’attendre un bouleversement soudain des circonstances économiques du Vatican, ni la résolution soudaine du déficit budgétaire structurel.

Dans ces conditions, le second élément de contexte inclus dans le motu proprio de Léon de lundi devient encore plus intéressant : Léon a cité « la certitude que les institutions du Saint-Siège et de l’État de la Cité du Vatican continueront, par divers instruments, à s’engager pour garantir la viabilité économique ». Il convient de rappeler qu’aucune certitude de ce type n’existait dans les dernières années du pontificat de François.

Au contraire, le défunt pape avait lancé un certain nombre de réformes et multiplié les mises en garde aux départements curiaux selon lesquelles la viabilité économique à moyen terme du Vatican était directement menacée.

Il n’est pas exactement clair d’où vient la certitude optimiste de Léon. Son équipe de direction aux différents organes financiers du Vatican reste largement inchangée — la même équipe dont les informations et les conseils avaient nourri les sombres perspectives de François. Et, si certains résultats financiers ont tendance à s’améliorer, comme on l’a noté précédemment, leur impact réel sur les problèmes budgétaires du Vatican est hautement discutable.

Pour l’instant, il n’y a aucun endroit évident vers lequel pointer pour des informations ou des résultats qui justifieraient l’attitude optimiste du pape Léon à l’égard des finances du Vatican.

Mais, comme le pape l’a lui-même déclaré auparavant, il n’est pas favorable au catastrophisme économique pour lui-même ; ni ne considère que parler à la baisse de la situation financière du Vatican soit une stratégie de collecte de fonds crédible. Il est tout à fait possible que l’annonce de lundi soit simplement le produit d’une analyse coûts/bénéfices particulière du pape.

Comme les hausses de loyers dans la Cité du Vatican annoncées, mais largement non mises en œuvre, par François et abrogées par Léon plus tôt cette année, il est hautement discutable de savoir dans quelle mesure les mesures salariales ont réellement contribué au résultat net du budget.

Réduire de 10 % l’indemnité mensuelle des cardinaux romains a fait les gros titres internationaux, mais combien, réellement, cela a-t-il permis d’économiser en économisant quelque 8 000 euros par an et par cardinal résidant à Rome ? Certainement pas plus de quelques centaines de milliers d’euros, au mieux. Des critiques similaires ont été formulées sur l’équilibre des baisses et gels de salaires institués par François pour les hauts responsables curiaux — beaucoup de ceux qui étaient concernés ont noté que les salaires du Vatican étaient déjà modestes à tous égards, et que l’impact des coupes était bien plus ressenti par le personnel que le bénéfice réalisé sur les coûts de personnel globaux.

Dans une certaine mesure, cela était connu et même voulu sous François, qui parlait souvent de la nécessité de cultiver un état d’esprit de sacrifice personnel autour des dépenses du Vatican.

En revanche, la meilleure explication — ou du moins celle que l’on peut argumenter à partir des données connues — du geste de Léon lundi pourrait être aussi simple que l’intention inverse. Même si le climat financier au Vatican ne s’améliore pas beaucoup, Léon a peut-être décidé que revenir sur certaines des réformes les plus médiatisées mais les moins efficaces de François (en termes d’euros économisés ou générés) pouvait lui acheter beaucoup de bonne volonté à Rome pour peu d’argent — surtout par rapport à la taille de son trou budgétaire.

Si tel est le cas, ce serait un rare exemple, au Vatican, d’obtenir un véritable retour sur investissement.